{"id":963,"date":"2026-02-23T18:36:57","date_gmt":"2026-02-23T18:36:57","guid":{"rendered":"https:\/\/gocommunicationbol.com\/?p=963"},"modified":"2026-02-23T21:20:42","modified_gmt":"2026-02-23T21:20:42","slug":"usd-88-millones-en-dividendos-de-banca-boliviana-terminaron-en-panama-bermudas-y-europa-sin-tributar-en-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/gocommunicationbol.com\/?p=963","title":{"rendered":"USD 88 millones en dividendos de banca boliviana terminaron en Panam\u00e1, Bermudas y Europa sin tributar en 2025"},"content":{"rendered":"\n

An\u00e1lisis revela que USD 88 millones en dividendos de bancos bolivianos salieron al exterior hacia siete jurisdicciones con baja carga impositiva<\/em><\/p>\n\n\n\n

Bolivia, 23 de febrero de 2026. – <\/strong>Un an\u00e1lisis consolidado de los Hechos Relevantes de las juntas ordinarias de accionistas de los bancos bolivianos correspondientes a las gestiones 2024 y 2025 \u2014documentos oficiales depositados en la Bolsa Boliviana de Valores\u2014 permite reconstruir, por primera vez con precisi\u00f3n, el mapa completo de hacia d\u00f3nde fluyeron los dividendos de la banca boliviana. El resultado es categ\u00f3rico: USD 88 millones salieron de Bolivia hacia siete jurisdicciones que ofrecen impuestos nulos o m\u00ednimos sobre dividendos recibidos del exterior.<\/p>\n\n\n\n

Panam\u00e1 es el principal destino, con USD 57 millones, el 65% del total offshore. Ese dinero corresponde principalmente a los dividendos del banco BISA, cuya cadena accionaria desemboca en Junet Internacional S.A., sociedad registrada en el Registro P\u00fablico paname\u00f1o bajo la ficha 27012, Rollo 1354, y a los bancos Ganadero y Mercantil Santa Cruz, que tambi\u00e9n utilizan estructuras corporativas paname\u00f1as seg\u00fan el an\u00e1lisis de estructuras accionarias. Panam\u00e1 aplica una tasa impositiva del 0% sobre los dividendos recibidos de fuentes extranjeras.<\/p>\n\n\n\n

Le siguen Holanda y otras jurisdicciones de la Uni\u00f3n Europea con USD 15 millones (17%), destino de los dividendos de BancoSol, Banco Fortaleza y Banco FIE, cuyo principal accionista extranjero es OIKOCREDIT, organismo financiero holand\u00e9s ligado a cooperativas de cr\u00e9dito internacionales. Bermudas recibe USD 6,6 millones (7%) desde el Banco de Cr\u00e9dito (BCP), cuya matriz \u00faltima Credicorp Ltd. est\u00e1 domiciliada en esa isla brit\u00e1nica que aplica cero impuestos sobre ingresos corporativos, dividendos y ganancias de capital. El resto se distribuye entre Dinamarca (USD 1,6 millones), Estados Unidos (USD 2,6 millones), Suiza (USD 2,7 millones) y Luxemburgo (USD 2,5 millones).<\/p>\n\n\n\n

Ahorro laboral boliviano, rentabilidad para fondos europeos y cuentas en el Caribe<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Lo que estas cifras revelan no es solo un mapa de destinos, sino la l\u00f3gica de un sistema. Los bancos bolivianos se fondean parcialmente con el ahorro de los trabajadores a trav\u00e9s de los bonos subordinados que adquiere la Gestora P\u00fablica con recursos del Fondo de Pensiones. Esos recursos, prestados a tasas de entre el 4,5% y el 8,30% anual en bolivianos, permiten a los bancos operar con mayor apalancamiento, otorgar cr\u00e9ditos y generar utilidades. Las utilidades se distribuyen como dividendos. Los dividendos viajan al exterior. El ahorro laboral queda atrapado en bolivianos que se deprecian.<\/p>\n\n\n\n

El caso del BCP ilustra la arquitectura con claridad. El 100% del capital est\u00e1 en manos de capital extranjero: el 95,91% pertenece a Inversiones Credicorp Bolivia S.A. y el 4,01% directamente a Credicorp Ltd. en Bermudas. Credicorp Ltd. es la holding financiera del grupo peruano Romero con m\u00e1s de USD 60.000 millones en activos consolidados, cuyos propios accionistas incluyen fondos en Islas Caim\u00e1n y gestoras globales como BlackRock. En la gesti\u00f3n 2024, el BCP distribuy\u00f3 Bs 45,2 millones en dividendos, de los cuales Bs 1,81 millones fueron directamente a Credicorp Ltd. en Bermudas, sin pasar por ninguna estructura boliviana.<\/p>\n\n\n\n

El Banco FIE, por su parte, retuvo Bs 5.134.134 en concepto de IUE-Beneficiarios del Exterior en su junta de 2024, cifra que revela el peso de sus accionistas extranjeros \u2014entre ellos DWM Funds de Luxemburgo, Incofin CVSO de B\u00e9lgica y OIKOCREDIT de Holanda\u2014 sobre el total de dividendos distribuidos.<\/p>\n\n\n\n

La pregunta que emerge es si el Estado boliviano tiene instrumentos para retener parte de ese flujo. \u201cLa Autoridad de Pensiones no interviene, cuando deber\u00eda condicionar la distribuci\u00f3n de dividendos al pago de las obligaciones subordinadas, si la Gestora es acreedora. Se trata de derechos laborales que tienen prioridad seg\u00fan la CPE y la ley, que est\u00e1n por encima de una norma reglamentaria de la ASFI\u201d, advierte Edith G\u00e1lvez, especialista en temas financieros. El marco legal vigente no proh\u00edbe el flujo. Lo que la investigaci\u00f3n expone es que los instrumentos de regulaci\u00f3n existen y no se usan.<\/p>\n\n\n\n

En la gesti\u00f3n 2024, BancoSol distribuy\u00f3 Bs 100,85 millones en dividendos, equivalentes a Bs 5,43 por acci\u00f3n. De ese total, Bs 87 millones \u2014el 86%\u2014 salieron de Bolivia hacia Pa\u00edses Bajos, Dinamarca, Estados Unidos, Suiza y Luxemburgo. Los retornos representaron el 5,03% sobre el capital pagado.<\/p>\n\n\n\n

El banco efectivamente otorga cr\u00e9ditos a microempresarios bolivianos, pero a tasas de entre el 18% y el 35% anual. La diferencia entre esas tasas activas y el costo de fondeo \u2014dep\u00f3sitos locales al 2-4% y cr\u00e9ditos de fondeadores internacionales al 6-8%, adem\u00e1s de bonos subordinados del Fondo de Pensiones\u2014 genera los m\u00e1rgenes que permiten distribuir dividendos generosos hacia el exterior. Entre los accionistas hist\u00f3ricos individuales de BancoSol figuran el ex presidente Gonzalo S\u00e1nchez de Lozada con 1.247 acciones y Julio C\u00e9sar Le\u00f3n Prado \u2014presidente del Directorio del banco BISA\u2014 con otras 1.247 acciones, lo que ilustra la interconexi\u00f3n entre los grandes grupos econ\u00f3micos del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

V\u00eda. El Pa\u00eds<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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